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前言:
随着美联储于11月20日公布了10月货币政策会议纪要的年关相关内容,市场几乎一边倒地认定美联储将于12月启动QE退出进程,国发贵金并由此得出黄金将持续走熊,属黄甚至有人重拾今年6月份的金反观点,即黄金年内将跌破1000美元大关。弹行挡形势果真如此吗?情势国发贵金属研究团队认为,虽然今年二季度以来QE话题一直是年关主导国际金价的核心要素,但随着QE退出这只“靴子”即将落地,国发贵金黄金走势很可能出现微妙变化,属黄而这种变化或出乎绝大多数人士的金反意料,即金价在今年底明年初这段时间出现一波像样的弹行挡反弹行情,甚至可能是情势300美元规模的中级反弹行情。在我们看来,年关无论美联储选择今年12月,国发贵金还是属黄明年1月或者3月启动QE退出进程,都难以阻挡黄金“年关”反弹行情的到来!
美联储会议纪要使黄金看空情绪达6月来高点
在美联储于11月20日公布10月货币政策会议纪要后,一份来自知名媒体的最新调查显示,因美联储暗示可能在未来数月内开始削减购债规模,国际投行机构分析师们对于黄金的看空情绪到达今年6月份以来的高点。在这份调查中,有19位分析师预计11月25日——11月29日当周国际金价将会下跌,9位分析师表示看多,另有3人持中性看法。这也是自今天6月21日以来,看空情绪最为浓厚的调查结果。VTBCapital的分析师AndreyKryuchenkov表示:“随着美国经济的复苏,避险资产将变得失去其意义。”国发贵金属认为,每当市场人气达到最低点时,往往是行情即将发生逆转的信号,虽然现在无法排除国际金价短期再探6月低点1180美元的可能性,但这只会增加“年关”反弹行情的上升动能,让其更加出乎市场的预料。
“靴子”即将落地,何时退出QE不再是核心要素
国发贵金属研究团队认为,QE这个话题近半年来已被反复炒作,现在这只“靴子”即将落地,不管是12月启动退出,还是明年3月启动退出,没有什么本质的不同。理由如下:第一,美联储这次铁定要启动QE退出计划,这一次我们确实不用再怀疑美联储的战略决心了!美国非常需要强势美元回归,以维持其全球霸主地位。第二,下跌时间和空间都差不多了,而在这种情况下,伦敦金5月均线却出现上行迹象,此信号系今年以来首次出现,这是非常难得的阶段性做多机会。第三,既然“靴子”即将落地,那么可谓是利空就要出尽了,也就可能变成利好。因此,不管是今年12月或明年初的哪一天宣布正式启动QE退出,这些都不重要。君不见,就在美联储11月20日公布10月货币会议纪要之前,伯南克曾明确表示退出QE不等于立即实行货币紧缩,这相当于为黄金多头留下了“活眼”。
全球实物金需求仍维持强势
据世界黄金协会(WGC)最新公布的数据显示,三季度全球金条、金币以及黄金珠宝首饰的需求触及历史记录,很大程度是受中国及印度强势买盘的提振。据此前统计,中国及印度基本占据了全球60%的黄金需求。从官方储备来看,近十年来全球央行都在持续增持黄金,俄罗斯央行作为全球其中的主力军,旗下已拥有超过4亿盎司的官方黄金储备,位居全球第二位。另外,每年的四季度往往是全球黄金消费旺季,比如欧洲及美国的圣诞节、情人节以及中国的新年等等。总之,在当前的金价水平下,全球实物金需求将维持相对较强的趋势,进一步为金价构筑底部。
黄金ETF外流速度放缓
黄金ETF作为近几年来衡量西方投资者需求的主要金融工具之一,该基金上涨意味着需求看涨,反之亦然。尽管自2013年4月黄金ETF逐渐加大外流的速度,但从三季度开始外流速度已有明显放缓的迹象,仅外流119公吨,相比二季度的400公吨大幅回落。回顾历史数据可以发现,在2012年三季度金价触及峰值前,黄金ETF需求同比已经回落近21%,因此之后连续12个月需求下滑超过20%并不是什么不可预料的事。由此看来,目前投机性抛售已经接近触底,预示新一波反弹行情即将浮出水面。
结束语:无论QE政策如何“收官”,“年关”行情必然会到来
综上所述,我们透过市场人气、美联储的“QE”战术意图,国际金价的技术走势分析、全球实物金需求形势,以及黄金ETF外流速度放缓情况,基本可以得出黄金“年关”反弹行情无可阻挡的结论。需要说明的是,即便实际走势与我们前述预测节点有一定落差,比如美联储12月份仍未启动QE退出,但依然透出将根据经济数据随时退出QE的架势,从而令国际金价继续调整一段时间,也完全不必惊慌失措,因为一种极端行情通常很快被另一种极端行情所修正。简言之,万一出现“年关”行情被推迟这类小概率事件,也预示着更大规模的中级反弹行情将至。
标签:贵金属|美联储|etf责任编辑:杜思思 杜思思随机阅读
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