根据EPFR最新公布的失血数据显示，截至4月4日的美欧一周内，全球资金继续流出股票市场，股市特别是资金美股和欧洲股市，均出现连续三周资金流出，回流但流出幅度较前两周有明显收窄。新兴同时，市场资金明显流入新兴市场债市和股市，失血尤其是美欧资金流入中国市场的幅度明显放大。

　　市场人士表示，股市因为贸易担忧可能触顶，资金根本的回流经济增速依然强劲，新兴市场的新兴风险偏好有望在4月份反弹。

　　资金流出欧美股市

　　据EPFR最新公布的市场统计数据显示，最近一周(3月29日-4月4日)全球资金持续流出股市。失血当周全球股市净流出72.7亿美元，较前一周流出133.5亿美元的规模有所改善。其中美股和欧洲股市已经连续三周出现净流出，但流出幅度有所收窄。具体而言，当周美股市场录得流出为94.9亿美元，为3月下旬以来的第三周净流出，但相比前一周157.3亿美元的流出量出现明显缩小；同时欧洲股市当周也延续流出态势，流出资金20亿美元，较此前一周40.4亿美元的流出量有明显的缩小。

　　在3月份爆发贸易争端以来，资金忧虑情绪有所升级，多机构监测到大量资金从投资美国股票的基金中流出。理柏数据显示，3月22日到3月28日，合计有140亿美元资金从美国市场的基金中流出，这一流出创下2月美股市场大跌以来的新高。该机构表示，资金的流出显然是出于对贸易争端的担忧。另据国际投资公司协会数据，3月15日到21日，投资者从美国本土股票基金中赎回了170亿美元，而此前一周，美国股票基金还有190亿美元的净流入。与此同时，不少美国投资者将资金投向了国际市场。3月22日到28日，美国市场的国际股票基金获得了3.4亿美元资金流入。不过，受到资金青睐的不包括发达市场，当周欧洲股票基金仍录得12亿美元流出。美国投资者主要是担心货币汇兑风险，而且欧洲过去的表现也不太理想。

　　新兴市场受追捧

　　相比之下，资金明显回流新兴市场，EPFR数据显示，截至4月4日当周，新兴市场股票基金资金流入26.5亿美元，较前一周4.7亿美元有大幅的上涨。当周日本股市同样吸引资金流入，但仅流入15.8亿美元，较前一周59.4亿美元规模有所减少。

　　EPFR数据显示，资金加速流入中国市场(包括A、H、红筹)股票型基金，截至4月4日当周共流入9.1亿美元，较前一周流入8129万美元出现明显升高。同时，流入追踪中国香港本地股基金的资金规模也明显扩大，当周净流入资金达到5797万美元，而此前一周仅出现1226万美元。因此合计来看，大中华区股票型基金净流入9.7亿美元，明显好于前一周9355万美元的流入规模。在追踪中国市场(包括A、H、红筹)的基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入3.5亿美元(此前一周流入7011万美元)。因此，剔除上述内地基金后，4日当周流入中国香港市场(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模为6.2亿美元，明显好于前一周2344万美元的流入规模。

　　新兴市场债市在4日当周也由前一周的流出6.2亿美元转为流入20.9亿美元；不过，当周日本债市资金流出为5732万美元，规模较前一周1771万美元有所扩大。全球债市再度转为净流入80.3亿美元，好于前一周流出15.5亿美元的情况。此外，3月份还有不少资金流入了非洲以及中东地区，买入的股票及债券达到32亿美元，南非成为其中重点的投资国之一。

　　高盛分析师表示，因为贸易战担忧可能触顶，根本的增速依然强劲，新兴市场的风险偏好有望在4月份反弹。美林美银分析师表示，导致资金偏好新兴市场的原因是美国10年期国债收益率无法破3，再加上美元的弱势，帮助解释为何新兴市场更有韧性来对抗日益增长的对贸易担忧。

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